“內(nèi)循環(huán)”在打開快遞行業(yè)市場空間的同時，也將加速快遞市場份額向龍頭集中，另外也會激勵國內(nèi)快遞企業(yè)加速開拓跨國物流市場。
01什么是“內(nèi)循環(huán)”
“內(nèi)循環(huán)”的相關(guān)表述始于5月14日召開的中共中央政治局常務(wù)委員會會議，當(dāng)時會議指出“要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，充分發(fā)揮我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢和內(nèi)需潛力，構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。”
此后，習(xí)近平總書記、劉鶴副總理也在不同場合中提到，要“形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”。7月30日召開的中共中央政治局會議又提到，“必須從持久戰(zhàn)的角度加以認識，加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”。
從字面上看，“內(nèi)循環(huán)”是相對于“外循環(huán)”的另一面。中國經(jīng)濟傳統(tǒng)意義上“外循環(huán)”指的是中國制造業(yè)生產(chǎn)出商品，出口給海外客戶，然后獲得（外匯）收入；隨后生產(chǎn)商把獲得的收入用于擴大再生產(chǎn)，把商品出口給更多的海外客戶，然后獲得更多的（外匯）收入。中國的生產(chǎn)制造企業(yè)重復(fù)以上過程進而形成“外循環(huán)”。
與“外循環(huán)”相比，“內(nèi)循環(huán)”在生產(chǎn)端的模式不發(fā)生改變，但消費端發(fā)生了變化，商品的消費者由海外客戶變?yōu)閲鴥?nèi)居民；深層次看，“內(nèi)循環(huán)”對生產(chǎn)端要求自給自主，也就是整個產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，這不僅僅是中國未來經(jīng)濟發(fā)展的原生動力，也是中國在制造業(yè)全球化的話語權(quán)提升后的終極要求。
“內(nèi)循環(huán)”與“外循環(huán)”一直存在于我們的經(jīng)濟體系中，都為國民經(jīng)濟的發(fā)展做出了自己的貢獻。此時強調(diào)“內(nèi)循環(huán)”的原因，一方面在于中美貿(mào)易爭端有擴散的趨勢，另一方面中國已經(jīng)具備了實現(xiàn)“內(nèi)循環(huán)”的基礎(chǔ)。
從供給層面看，經(jīng)過四十多年的改革開放，中國已經(jīng)擁有了最完整、規(guī)模最大的工業(yè)供應(yīng)體系，是全世界唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國家；中國多數(shù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部競爭激烈，企業(yè)可以同時收獲規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)和競爭效應(yīng)。
從需求層面看，中國擁有超大的市場規(guī)模，是全球最有潛力的消費市場。目前中國有1億多戶市場主體和1.7億多受過高等教育或擁有各類專業(yè)技能的人才，還有包括4億多中等收入群體在內(nèi)的14億人口所形成的超大規(guī)模內(nèi)需市場。如果人民收入提高，市場需求將更加巨大，依靠內(nèi)需將有力支撐整體經(jīng)濟增長。
理想的“內(nèi)循環(huán)”場景下，生產(chǎn)端全產(chǎn)業(yè)鏈都應(yīng)該實現(xiàn)自給自足，也就是說從原材料到生產(chǎn)設(shè)備，再到生產(chǎn)技術(shù)都能夠?qū)崿F(xiàn)自主可控；而消費端需求都產(chǎn)生于國內(nèi)，生產(chǎn)企業(yè)不需要去尋找海外客戶對接，只需要服務(wù)國內(nèi)消費者并實現(xiàn)收入。
深層次看，我們在追求“內(nèi)循環(huán)”的同時，也應(yīng)該通過“內(nèi)循環(huán)”促進“外循環(huán)”的發(fā)展，（比如使規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)明顯的產(chǎn)品在國內(nèi)產(chǎn)生“本地市場效應(yīng)”進而產(chǎn)生出口競爭力）最終實現(xiàn)國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進，實現(xiàn)強國戰(zhàn)略。
02“內(nèi)循環(huán)”對交運行業(yè)的影響
交運行業(yè)屬于輔助性行業(yè)，服務(wù)于全社會各行各業(yè)。交運子行業(yè)所服務(wù)領(lǐng)域的景氣度往往決定了子行業(yè)的景氣度。下面我們從“外循環(huán)”場景向“內(nèi)循環(huán)”場景的轉(zhuǎn)變?nèi)胧?，分?ldquo;內(nèi)循環(huán)”對交運行業(yè)的影響。
1.消費端變化對流通領(lǐng)域的影響更快更直接
我們簡化內(nèi)循環(huán)與外循環(huán)的相關(guān)環(huán)節(jié)，從制造端與消費端兩個視角分析生產(chǎn)要素和資金的流動。
在制造端，無論是內(nèi)循環(huán)還是外循環(huán)，生產(chǎn)要素的流通并未發(fā)生本質(zhì)的變化。在原材料流通領(lǐng)域，由于各個國家的資源稟賦很難在短期內(nèi)發(fā)生改變，具有比較優(yōu)勢的原材料提供商地位比較穩(wěn)固，相關(guān)流通領(lǐng)域的格局較為穩(wěn)定；在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域，在傳統(tǒng)外循環(huán)模式下的部分海外產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，將會轉(zhuǎn)移到國內(nèi)生產(chǎn)（國產(chǎn)替代），進而帶來流通領(lǐng)域的變革。
在消費端，之前銷往海外的產(chǎn)品在內(nèi)循環(huán)場景下轉(zhuǎn)變?yōu)殇N售給國內(nèi)消費者，即出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，由此帶來的流通渠道的增量需求是巨大的，而且相對生產(chǎn)端國產(chǎn)替代帶來的流通領(lǐng)域變革，消費端變化對流通領(lǐng)域的影響更快更直接。
所以在短期內(nèi)，消費端流通領(lǐng)域變化>產(chǎn)業(yè)鏈流通領(lǐng)域變化>原材料流通領(lǐng)域變化。由于不同流通領(lǐng)域?qū)ξ锪鞯囊蟛灰粯樱覀儼岩陨先齻€領(lǐng)域?qū)?yīng)的物流公司做個大致的分類，簡單來看，主要服務(wù)于消費品流通領(lǐng)域的快遞行業(yè)，受“內(nèi)循環(huán)”的積極影響會更大。
2.為什么快遞比其他物流行業(yè)更受益于“內(nèi)循環(huán)”
一般來說，對于專業(yè)運輸?shù)奈锪鳂?biāo)的，運輸工具有特殊要求，只能“專車專用”；對于非專業(yè)運輸?shù)奈锪鳂?biāo)的，運輸工具的用途比較廣泛，通常按照體積重量來區(qū)分運輸標(biāo)的的類別。
根據(jù)國家標(biāo)準(zhǔn)對快件的定義：快件的單件重量不超過50公斤；快件的單件包裝規(guī)格任何一邊的長度不超過150厘米，長、寬、高三邊長度之和不宜超過300厘米。所以快件運輸?shù)臉?biāo)的相對而言是比較零散的物流需求，服務(wù)的對象更偏向于終端消費者。
基于快遞行業(yè)服務(wù)對象具有更多的消費屬性，我們從商品流通渠道的變革入手，分析快遞行業(yè)的相對于其他物流行業(yè)的比較優(yōu)勢。
快遞行業(yè)發(fā)展受益于電商行業(yè)發(fā)展
從國內(nèi)快遞行業(yè)的發(fā)展歷程來看，快遞行業(yè)的發(fā)展本身是依托于電商發(fā)展帶來的物流體系的變革。
傳統(tǒng)經(jīng)濟模式下，產(chǎn)品從生產(chǎn)者流轉(zhuǎn)到最終消費者手上通常是依靠各生產(chǎn)者的分銷網(wǎng)絡(luò)完成分發(fā)。消費者拿到手上的產(chǎn)品經(jīng)歷了，從生產(chǎn)商→各級代理商→終端零售商→消費者，這樣一個比較冗長的過程，中間環(huán)節(jié)的參與者越多，所需要的支付的物流成本就越高。
隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)購物的興起對傳統(tǒng)經(jīng)濟模式下的分銷網(wǎng)絡(luò)帶來了革命性的變化。由于網(wǎng)絡(luò)購物不需要實體店面，代理商可以直接通過網(wǎng)站頁面與消費者進行低成本的交互，從而大大縮減了終端零售商的數(shù)量。
對于代理商來說，傳統(tǒng)模式下代理商需要通過物流把產(chǎn)品發(fā)送給終端零售商，而電商模式下的代理商則通過物流把產(chǎn)品直接發(fā)送給消費者。電商模式下物流成本顯著降低，使得商家可以進一步降低商品價格，從而吸引更多的消費者通過網(wǎng)絡(luò)渠道購物。
從物流服務(wù)企業(yè)的角度看，電商渠道發(fā)展帶來的顯著影響，就是to B的大件物流需求減少，而to C的小件包裹需求增加。正是由于國內(nèi)電商行業(yè)的快速發(fā)展，針對小件包裹的快遞行業(yè)也得到快速發(fā)展。2009年至2019年快遞行業(yè)包裹量的年復(fù)合增長率約為42.4%。
第三方快遞公司在電商流通渠道中不可或缺
快遞行業(yè)能夠保持較高的行業(yè)增速，還與其自身行業(yè)屬性密切相關(guān)。對于一些專業(yè)運輸標(biāo)的，運輸工具只能“專車專用”，有物流需求的公司基于成本、安全性、運輸效率等多方面考慮，往往會自建物流體系，即使是使用第三方物流，往往是比較穩(wěn)定的長期合作關(guān)系。
而服務(wù)于消費端的快遞行業(yè)，從發(fā)展初期就同時存在自營物流和第三方物流兩條路線。
自營物流體系的代表是京東物流。京東公司成立初期短暫使用第三物流的配送體系，隨后在2007年開始自建物流，2012年注冊物流公司開始獨立運營。目前，京東物流是全球唯一擁有中小件、大件、冷鏈、B2B、跨境和眾包（達達）六大物流網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)，截至2020年3月31日，京東物流在全國運營超過730個倉庫，運營管理的倉儲總面積約1700萬平方米。
使用第三方物流體系的代表是淘寶天貓。淘寶天貓的發(fā)展始于C to C的個人交易，隨后發(fā)展成為以B to C為主網(wǎng)購商城。公司發(fā)展過程中，淘寶天貓一直堅持使用第三方物流，包括順豐以及通達系快遞公司。雖然2013年阿里、順豐、三通一達等共同組建“菜鳥網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，也只是著力于電商快遞軟件上的創(chuàng)新，硬件上只涉足實體倉儲投資，快遞公司的整體運營依然獨立于淘寶體外。而作為電商后起之秀的拼多多，則是完全依賴第三方物流作為自己的配送體系。
第三方快遞公司在電商流通渠道中不可或缺，主要原因如下：
1、快遞公司需要全國區(qū)域的網(wǎng)絡(luò)覆蓋。C端消費者遍布全國各地，第三方快遞公司網(wǎng)絡(luò)覆蓋的區(qū)域越大，市場競爭力越強。由于全國性網(wǎng)絡(luò)布局需要時間和資本的投入，電商企業(yè)使用自建渠道的短期成本要遠高于使用第三方快遞公司。
2、第三方快遞公司的規(guī)模優(yōu)勢具有很深的護城河。相對重貨運輸，快遞運送的貨物重量、體積較小，易于標(biāo)準(zhǔn)化進而產(chǎn)生規(guī)模優(yōu)勢，快遞服務(wù)企業(yè)可以通過不斷擴張來獲得規(guī)模效應(yīng)，降低單位成本。對于順豐、通達系這種具有規(guī)模優(yōu)勢的快遞公司，大部分電商企業(yè)自身的流量規(guī)模難以與之匹敵。
事實上，京東物流作為自營物流體系代表，連續(xù)虧損了12年才實現(xiàn)盈利。我們判斷未來國內(nèi)不再會有電商從無到有自建物流體系，第三方快遞公司將成為市場的主導(dǎo)。（京東物流2017年開始承攬第三方快遞業(yè)務(wù)。）如果未來電商市場進一步發(fā)展，第三方快遞公司將直接受益。
第三方快遞公司的服務(wù)質(zhì)量不斷提高
在較長的一段時間里面，第三方快遞公司由于種種原因，在快遞服務(wù)質(zhì)量上有所欠缺，主要體現(xiàn)在投遞服務(wù)、郵件延誤和郵件丟失短少等方面。
后來隨著市場競爭的加深，第三方快遞公司投入大量資源用于提升快遞服務(wù)質(zhì)量，取得良好效果。根據(jù)國家郵政局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，順豐、通達系等快遞公司2019年12月的消費者有效申訴率都在0.04（件/百萬件）以下，處于較低水平。
在第三方快遞公司服務(wù)質(zhì)量的不斷提高的情況下，更加堅定了部分電商繼續(xù)使用現(xiàn)有第三方快遞配送體系的信心。
我們前文提到，“內(nèi)循環(huán)”場景下，消費端流通領(lǐng)域變化>產(chǎn)業(yè)鏈流通領(lǐng)域變化>原材料流通領(lǐng)域變化，由此可以推演出未來更多的物流增量是來自于消費端（to C）的快遞包裹量，其次是消費端（to B）的增量，最后才是生產(chǎn)端（國產(chǎn)替代）的增量，考慮到第三方快遞公司在電商流通領(lǐng)域所處的重要地位，我們認為快遞行業(yè)比其他物流行業(yè)更受益于“內(nèi)循環(huán)”。
3.“內(nèi)循環(huán)”對快遞行業(yè)的影響
“內(nèi)循環(huán)”場景下，零售行業(yè)的變革將直接影響到快遞行業(yè)發(fā)展，結(jié)合快遞行業(yè)本身的發(fā)展規(guī)律，我們認為快遞行業(yè)將會產(chǎn)生以下變化：
1、社零需求的增加以及電商滲透率的提升將直接利好快遞行業(yè)。“內(nèi)循環(huán)”場景下，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的商品必然會增加，零售市場空間會進一步增加；同時電商滲透率在“內(nèi)循環(huán)”場景下將繼續(xù)提高，因為對于原本的出口生產(chǎn)企業(yè)來說，無論是自建渠道還是利用第三方銷售渠道，開發(fā)國內(nèi)市場需要時間和成本，而借助網(wǎng)絡(luò)銷售模式能夠快速打響產(chǎn)品知名度同時打開國內(nèi)市場，快遞公司將因此而受益。
另外，部分物流企業(yè)本身就經(jīng)營供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)（比如京東、順豐），他們在給出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的企業(yè)提供基礎(chǔ)物流服務(wù)的同時，一并提供倉儲、融資等供應(yīng)鏈相關(guān)服務(wù)。
2、在競爭格局上，快遞行業(yè)市場份額將加速向龍頭集中。電商行業(yè)快速發(fā)展在帶動快遞行業(yè)發(fā)展的同時，也加劇了快遞行業(yè)的內(nèi)部競爭，特別是在國內(nèi)幾大快遞公司上市之后，行業(yè)價格戰(zhàn)不斷升級，單票價格呈下降趨勢。
本來著眼于高端時效件業(yè)務(wù)的順豐，也在2019年下半年推出電商特惠件業(yè)務(wù)，大力開拓電商件市場，導(dǎo)致價格戰(zhàn)進一步升級。隨著快遞價格戰(zhàn)的延續(xù)，快遞行業(yè)集中度不斷提升，剔除新冠疫情期間的特殊情況，2020年6月快遞行業(yè)CR8已經(jīng)達到84%以上。
在“內(nèi)循環(huán)”場景下，快遞行業(yè)預(yù)計仍能維持較高增速，而行業(yè)龍頭間價格戰(zhàn)或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)，這也將加速市場份額向龍頭集中。長期來看，具備綜合服務(wù)能力的順豐控股、京東物流，以及具備網(wǎng)絡(luò)成本優(yōu)勢的中通有較大概率在價格戰(zhàn)中勝出。
3、“內(nèi)循環(huán)”場景下，物流業(yè)自主可控是必然趨勢。從全球范圍看，中國目前還未有能與Fedex、UPS 等匹敵的物流快遞公司，國內(nèi)物流龍頭順豐與國際物流巨頭相比，無論是硬件投入還是網(wǎng)絡(luò)覆蓋上都有較大差距。以全貨機數(shù)量為例，截至2019年底，國內(nèi)注冊的全貨機僅有173架，其中順豐航空、圓通航空各有58架、12架，而Fedex、UPS、DHL分別擁有679架、572架飛機260架飛機。
雖然“內(nèi)循環(huán)”可以實現(xiàn)消費端的物流留存在國內(nèi)，但生產(chǎn)端的全球分工將一直存在，在生產(chǎn)端的跨國物流領(lǐng)域，我們的實力較弱，考慮到之前出現(xiàn)過Fedex“劫持”華為包裹事件，跨國物流自主可控是必然趨勢。
長遠來看，擁有全貨機的順豐、圓通有望借助“內(nèi)循環(huán)”的機遇，著力發(fā)展跨國物流快遞，在開拓國際市場的同時，尋找新的收入增長點。
綜上所述，在“內(nèi)循環(huán)”的機遇面前，快遞行業(yè)市場空間將進一步打開，快遞公司直接受益，但同時也要看到行業(yè)面臨市場競爭加劇、國際化擴張等挑戰(zhàn)。
長遠來看，我們相信“內(nèi)循環(huán)”場景下的快遞行業(yè)，能夠成長出具備全球影響力的國際快遞巨頭。
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